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Regulación 2026-08-19

Una ley escrita en 1914 apunta a la manera en que el capital riesgo ha funcionado siempre

Una ley escrita en 1914 apunta a la manera en que el capital riesgo ha funcionado siempre

El Departamento de Justicia lleva casi un año investigando a Andreessen Horowitz por los asientos que sus socios ocupan en los consejos de dos empresas de datos que compiten entre sí, según informaciones publicadas el 17 y el 18 de agosto. El cofundador Ben Horowitz está en el consejo de Databricks; el socio Martin Casado es consejero de Fivetran. Ambas venden a las empresas la maquinaria para recoger, organizar y analizar grandes volúmenes de datos, que es la materia prima de los sistemas de inteligencia artificial que esas empresas están construyendo. La sección 8 de la Ley Clayton, aprobada en 1914, prohíbe que una misma persona se siente en los consejos de dos compañías competidoras, con el razonamiento de que una empresa competirá menos duro contra un rival con el que comparte sala de juntas. La pregunta nueva es si esa prohibición alcanza a una firma de inversión representada por dos socios distintos y no por una sola persona con dos sombreros. No se ha tomado ninguna decisión sancionadora, y la investigación avanza pese a los estrechos vínculos de la firma con la administración actual.

Por qué importaLos asientos de consejo superpuestos no son un caso raro en el capital riesgo: son el modelo. Un fondo toma participaciones en todo un sector precisamente porque no puede saber quién ganará, y sus socios se sientan en las salas para proteger esas participaciones. Si el Departamento de Justicia decide que una firma cuenta como una sola persona a efectos de una norma de 112 años, la estructura habitual de las sociedades se convierte en una exposición legal para toda la industria, no solo para esta firma. En inteligencia artificial importa especialmente, porque un puñado de fondos está dentro de la mayoría de las empresas que compiten en cada capa —modelos, datos, herramientas— y sabe qué está planeando cada una.

✓ Verificado · 4 fuentes

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