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监管 AI Minute Newsroom 2026-08-19

一部1914年写就的法律,正被对准风险投资一贯的运作方式

一部1914年写就的法律,正被对准风险投资一贯的运作方式

根据8月17日与18日发表的报道,美国司法部已就安德森·霍洛维茨基金合伙人在两家相互竞争的数据公司担任董事一事调查了将近一年。联合创始人本·霍洛维茨是 Databricks 的董事;合伙人马丁·卡萨多是 Fivetran 的董事。两家公司都在向企业出售收集、整理和分析海量数据的工具,而这正是这些企业构建人工智能系统所需的原料。1914年通过的《克莱顿法》第8条禁止一个人同时担任两家竞争公司的董事,其理由是:与对手共处同一间董事会会议室的公司,不太可能真正激烈竞争。新的问题在于:这一禁令是否延伸到由两位不同合伙人代表的投资机构,而不只是一个人身兼两职。目前尚未做出执法决定,尽管该基金与现任政府关系密切,调查仍在推进。

为什么重要?交叉董事席位在风险投资中不是边角情形,而是模式本身:一只基金在一个赛道上广泛下注,正是因为它无法预知谁会胜出,而其合伙人坐进会议室是为了保护这些股份。如果司法部认定,就一部112年前的法条而言一家机构等同于一个人,那么标准的合伙结构就会成为整个行业的法律风险,而不只是这一家的问题。对人工智能尤其重要,因为在模型、数据、工具等每一层竞争的公司里,坐着的往往是同样的少数几家基金,而它们知道每一家在盘算什么。

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