Industrie 2026-08-10

Le premier fabricant mondial de robots humanoïdes entre en bourse aujourd'hui — pour la première fois, on pourra consulter la valeur d'une entreprise de robots

Unitree Robotics a ouvert ce matin sa souscription publique sur le marché STAR de Shanghai et devient le premier fabricant de robots humanoïdes coté sur le marché chinois des actions A. Le prix a été fixé le 6 août à 150,80 yuans par action, ce qui permet de lever environ 6,1 milliards de yuans (près de 904 millions de dollars) via 40,45 millions d'actions nouvelles — un dixième de la société — et valorise l'entreprise de Hangzhou à quelque 61 milliards de yuans, soit un peu plus de 9 milliards de dollars. Cela représente 219 fois les bénéfices. Le parcours réglementaire a été le plus rapide de l'histoire de ce marché : le dossier a été reçu le 20 mars et validé par le régulateur boursier le 2 juillet, 104 jours plus tard. Unitree fait figure d'exception parmi les fabricants d'humanoïdes : elle gagne de l'argent. Elle a livré plus de 5 500 robots humanoïdes en 2025 — environ un tiers de la production mondiale de l'année, estimée à 16 580 unités — pour un chiffre d'affaires quadruplé à 1,7 milliard de yuans, avec des marges brutes proches de 60 %. Fondée par l'ingénieur Wang Xingxing et d'abord connue pour ses chiens robots bon marché, l'entreprise anticipe un chiffre d'affaires d'environ 1,1 milliard de yuans au premier semestre 2026, soit une croissance de 36 à 45 % : solide, mais plus lente que l'an dernier.

Pourquoi c'est importantJusqu'à aujourd'hui, il n'existait aucun moyen honnête de valoriser une entreprise de robots humanoïdes. Figure, 1X, Apptronik et le programme Optimus de Tesla sont évalués par des tours privés ou par des estimations d'analystes, et les chiffres que l'on cite sont au fond des opinions. À partir de demain, l'une de ces entreprises aura un cours de bourse qui bouge chaque jour, fixé par un marché où de l'argent réel est engagé — et c'est justement la seule qui livre à grande échelle et dégage un profit. Toutes les autres valorisations du secteur disposent désormais d'un point de comparaison, ce qui est inconfortable quand on est l'entreprise sans revenus affichant le chiffre le plus élevé. Le second point à retenir, c'est la vitesse. Une entreprise de matériel qui a commencé à fabriquer des humanoïdes en 2023 est passée de cinq unités la première année à des milliers, puis à l'introduction en bourse, en moins de trois ans, avec une approbation réglementaire en 104 jours. Ce rythme relève autant du choix politique que du choix industriel, et il dit clairement où Pékin souhaite que le capital aille.

#Robotique

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