業界 2026-08-15

エヌビディアはOpenAI最大のデータセンターを今も保証する——ただし第1期だけ、金額は半分以下に

ウォール・ストリート・ジャーナルは8月14日金曜、エヌビディアがOpenAIの計画するオハイオ州10ギガワット規模のキャンパスに対して用意していた融資保証を、7月下旬に議論されていた約2500億ドルから1200億ドル未満へ引き下げたと報じた。保証はプロジェクト全体ではなく第1期のみを対象とする。当初の金額が報じられた際にエヌビディア株は約5%下落し、投資家は自社チップを買う顧客のためにどれだけのリスクを負っているのかを問いただした。同じ用地向けの最大3500億ドル規模のチップ供給に関する取り決めは、この保証の対象外で別建てとなっている。キャンパスはソフトバンク傘下のSB Energyが開発しており、同紙によれば契約は早ければ今週末にも締結される可能性がある。

なぜ重要か保証は購入ではない。OpenAIが返済できなければ、貸し手に対して債務を負うのはエヌビディアだという意味だ。それこそがAI建設ブームで投資家を不安にさせてきた部分である——チップメーカーが、自社のチップを買うために顧客が組んだローンを裏書きするという構図だ。今週変わったのは数字が動いたこと、そしてそれが規制当局ではなく株主の反発によって動いたことである。キャンパスは建ち続け、チップは売られ続ける。ただ、負担するリスクがおよそ半減され、段階に分けられた。この建設ブームを支える資金がどれほど堅いかを見極めようとする人にとって、これは上限を決めているのが普通の投資家の忍耐であるという最初の確かな証拠だ。

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エヌビディアはOpenAI最大のデータセンターを今も保証する——ただし第1期だけ、金額は半分以下に

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