行业 AI Minute Newsroom 2026-08-29

英伟达首席财务官给出了数字：明年约四分之一的生意来自英伟达在出钱帮扶的实验室

在 8 月 26 日的财报电话会上，首席财务官科莱特·克雷斯表示，来自英伟达正在提供融资的人工智能实验室的需求，明年将占公司业务的约四分之一。英伟达已向这些实验室投资近 500 亿美元，并与六家投资机构——阿波罗、贝莱德、黑石、博枫、高盛和 KKR——一道备好了约 5000 亿美元的融资承诺。这些承诺是意向而非到位资金：它们仍取决于尚未签署的正式协议。克雷斯给出的具体项目包括：到 2030 年为 OpenAI 提供 12 吉瓦的英伟达算力；SB Energy 合作的第一阶段为 OpenAI 支持 4.25 吉瓦；以及为另一家未具名实验室提供覆盖近 2 吉瓦的信用支持。克雷斯不认同「循环融资」这一说法，理由是外部贷款方各自独立评估每笔交易、客户均为投资级、且一旦违约设备可以转售。

为什么重要?问题不在于交易是假的——芯片确实发货，收入确实存在。问题在于顺序。当英伟达帮助一家实验室筹到钱，而这家实验室又把钱花在英伟达芯片上时，收入是在该实验室尚未证明自己能靠自有收入买芯片之前就落袋的；也就是说，明年四分之一的需求押在这些实验室的未来，而非它们的现在。这让英伟达的业绩在一定程度上成了对自家客户的下注，也正因如此，克雷斯主动给出的这个数字比分析师此前的猜测更值得留意。会上一位美银分析师提出了更尖锐的问题：英伟达出资扶持的几家实验室，正在设计与英伟达竞争的芯片。

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英伟达首席财务官给出了数字：明年约四分之一的生意来自英伟达在出钱帮扶的实验室

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