巨大テック企業はAIのためにまだ支払っていない約1.5兆ドルを約束している——そのうち約1兆ドルはどの貸借対照表にも載っていない
6月30日締めの四半期の開示によると、Alphabet、マイクロソフト、アマゾン、Meta、オラクル、エヌビディアの購入コミットメント合計は約1.5兆ドルで、3か月前の約1兆ドルから増えた。うちAlphabet単独で8,110億ドルを占め、前四半期は3,324億ドルだった。これとは別に、ゴールドマン・サックスは同じ顔ぶれがデータセンター、オフィス、研究拠点、設備について約1.5兆ドルのリース契約を結んだと見積もる。5年前は約2,000億ドルだった。そのうち約1兆ドルは、まだ開始していないリースにあたる。リースが始まるか発注が実行されるまで、いずれも負債として貸借対照表には現れず、注記にとどまる。
なぜ重要かこれらは実際に現金を支払う契約上の義務であり、現行の会計基準は、投資家が最初に見る場所にそれを載せることを求めていない。不正ではない——リース会計とはそういうものだ——が、AIブームを支えている企業の見出し上の負債額が、実際に約束した額を下回って見えることを意味する。重要なのは、支払期日が来る時点と、それを賄うAI収益が届く時点との差である。収益が届けば注記は注記のままだ。遅れれば、見えていなかった義務が一斉に流動性の問題になる。そして最も露出が大きいのは、クラウドと広告の事業で他社の計算資源まで肩代わりしている企業だ。
アプリで読む——無料・9言語
関連ニュース
アンソロピック、スペースXと並ぶ史上最大の上場を見込む——今月にも正式提出の可能性2026-08-21エヌビディアが競合の「モデル製造装置」に60億ドル、動かしていた109人も採用
2026-08-21AIの回答を採点する医師や弁護士は、いまや5億ドル規模の産業だ。この会社は8か月で5倍になった
2026-08-21企業のAI支出では依然としてAnthropicが首位。ただし5月以降で初めて、差は広がるのではなく縮まっている。
2026-08-21アリババの人工知能事業は5年半で最速の伸びを記録した。利益は約75パーセント減った。
2026-08-20