उद्योग 2026-08-10

अपना अधिकांश सार्वजनिक पोर्टफ़ोलियो बेचने के दो हफ़्ते बाद, आशेनब्रेनर के फ़ंड ने एक ऐसे चिप स्टार्टअप में 40 करोड़ डॉलर डाले जिसका नाम लगभग किसी ने नहीं सुना

पूर्व OpenAI शोधकर्ता लियोपोल्ड आशेनब्रेनर द्वारा 2024 में शुरू किया गया एआई-केंद्रित हेज फ़ंड Situational Awareness, Source Foundry में 40 करोड़ डॉलर और लगा चुका है, जिससे इस स्टार्टअप में उसका कुल निवेश 50 करोड़ डॉलर हो गया और कंपनी का मूल्यांकन लगभग 5 अरब डॉलर पर पहुँचा। स्टैनफ़ोर्ड के पूर्व छात्र अब्दुलमलिक ओबैद और जो बर्ग द्वारा स्थापित Source Foundry चिप नहीं बनाती। यह फ़ैब से एक कदम पहले, यानी अर्धचालक बनाने वाले उपकरणों और विनिर्माण प्रक्रियाओं पर काम करती है, ताकि वह चरण तेज़ और सस्ता हो — इसीलिए ख़बरों ने इसे TSMC की नहीं, बल्कि ASML की जगह पर निशाना साधने वाली बताया है। उल्लेखनीय बात समय है। आशेनब्रेनर ने बीस के मध्य में, बिना किसी ट्रेडिंग अनुभव के यह फ़ंड शुरू किया, शुरुआती प्रतिफल मज़बूत रहे, और फिर एआई अवसंरचना शेयरों की गिरावट ने उन्हें पकड़ लिया। जुलाई के अंत में फ़ंड ने अपना अधिकांश सार्वजनिक पोर्टफ़ोलियो केन ग्रिफ़िन की Citadel को बेच दिया, Anthropic के शेयर अपने पास रखे; प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियाँ लगभग 20 अरब डॉलर से घटकर 10 अरब डॉलर रह जाने की ख़बर है। आधा रह जाने के बाद उसने एक बड़ा निजी चेक ऐसी कंपनी को दिया है जिसके उत्पाद का आकलन उद्योग के बाहर से लगभग कोई नहीं कर सकता।

यह क्यों मायने रखता हैइस गर्मी सार्वजनिक बाज़ार ने तय किया कि एआई अवसंरचना का दाम कहीं ज़्यादा लगा था, और इसी क्रम में आशेनब्रेनर के फ़ंड को आधा कर दिया। असली दिलचस्प हिस्सा यह है कि उसके बाद उन्होंने क्या किया: वे अपनी थीसिस से पीछे नहीं हटे, उन्होंने उसे बाज़ार की राय की पहुँच से बाहर कर दिया — तरल सार्वजनिक स्थितियों से निकालकर एक अतरल निजी स्थिति में, जिसका मूल्यांकन हर हफ़्ते उनके ख़िलाफ़ नहीं होगा। यह दृढ़ विश्वास है या स्कोरबोर्ड से पलायन, यह इस पर निर्भर है कि Source Foundry सचमुच काम करती है या नहीं, और बाहर से इसकी जाँच का कोई रास्ता नहीं। नीचे का सार अलग से दर्ज करने लायक है। यदि दाँव सही है, तो एआई की अड़चन अब चिप डिज़ाइन नहीं रही, यहाँ तक कि फ़ैब क्षमता भी नहीं, बल्कि वे मशीनें और प्रक्रियाएँ हैं जो फ़ैब बनाती हैं — पूरी आपूर्ति शृंखला का सबसे सँकरा और सबसे कम प्रतिस्पर्धित गला, जिस पर फ़िलहाल एक अकेली डच कंपनी बैठी है। एक साल पहले पैसा जहाँ जा रहा था, वहाँ से यह काफ़ी दूर है।

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