行业 2026-08-10

在抛售大部分公开持仓两周后，阿申布伦纳的基金向一家几乎没人听说过的芯片创业公司投了4亿美元

由前OpenAI研究员莱奥波德·阿申布伦纳于2024年创办的AI主题对冲基金Situational Awareness，向Source Foundry追加投资4亿美元，使其在该创业公司的累计投入达到5亿美元，公司估值约50亿美元。由斯坦福校友阿卜杜勒马利克·奥拜德与乔·伯格创办的Source Foundry并不制造芯片。它的位置在晶圆厂的上游，做的是生产半导体所需的工具与制造工艺，目标是让这一环节更快、更便宜——这也是为什么相关报道把它描述为瞄准ASML的位置，而非台积电的位置。真正值得注意的是时机。阿申布伦纳二十五六岁时创办这只基金，此前没有任何交易经验，早期回报亮眼，随后被AI基础设施股的下跌击中。7月底，该基金把大部分公开持仓卖给了肯·格里芬的Citadel，仅保留其持有的Anthropic股份；据报道其管理规模已从约200亿美元降至100亿美元。在腰斩之后，它把一张巨额私募支票开给了一家其产品几乎无人能从业外加以评估的公司。

为什么重要?今年夏天，公开市场认定AI基础设施此前定价过高，并在这一过程中把阿申布伦纳的基金砍去了一半。他接下来的动作才是有意思的部分：他没有从自己的判断上后撤，而是把这个判断挪到了市场意见够不着的地方——从流动的公开持仓，挪进一笔不会每周被拿来对他估价的非流动私募头寸。这究竟是信念，还是从记分牌上逃走，取决于Source Foundry是否真的成立，而外部人士无从查证。底下的实质另值一记。如果这一注押对了，那么AI的瓶颈就不再是芯片设计，甚至不再是晶圆产能，而是建造晶圆厂的那些机器与工艺——整条供应链上最狭窄、争夺者最少的咽喉，而且眼下由一家荷兰公司独占。这离一年前钱流向的地方，已经相当远了。

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在抛售大部分公开持仓两周后，阿申布伦纳的基金向一家几乎没人听说过的芯片创业公司投了4亿美元

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