Branche 2026-08-10

Der weltgrößte Hersteller humanoider Roboter geht heute an die Börse — erstmals lässt sich nachschlagen, was eine Roboterfirma wert ist

Unitree Robotics hat heute Morgen am STAR-Markt in Shanghai die öffentliche Zeichnung eröffnet und wird damit der erste Hersteller humanoider Roboter, der am chinesischen A-Aktien-Markt notiert ist. Der Preis wurde am 6. August auf 150,80 Yuan je Aktie festgelegt. Mit 40,45 Millionen neuen Aktien — einem Zehntel des Unternehmens — kommen rund 6,1 Milliarden Yuan (etwa 904 Millionen Dollar) herein, und das Unternehmen aus Hangzhou wird mit rund 61 Milliarden Yuan bewertet, etwas mehr als 9 Milliarden Dollar. Das entspricht dem 219-Fachen des Gewinns. Das Genehmigungsverfahren war das schnellste in der Geschichte des Marktsegments: Der Antrag wurde am 20. März angenommen und 104 Tage später, am 2. Juli, von der Wertpapieraufsicht freigegeben. Unter den Humanoid-Firmen ist Unitree ungewöhnlich, weil es Geld verdient. 2025 lieferte das Unternehmen mehr als 5.500 humanoide Roboter aus — etwa ein Drittel der weltweiten Jahresproduktion von rund 16.580 Stück — bei einem auf 1,7 Milliarden Yuan vervierfachten Umsatz und Bruttomargen nahe 60 Prozent. Die vom Ingenieur Wang Xingxing gegründete Firma, zunächst für günstige Roboterhunde bekannt, erwartet für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von rund 1,1 Milliarden Yuan, ein Wachstum von 36 bis 45 Prozent: stark, aber langsamer als im Vorjahr.

Warum es wichtig istBis heute gab es keine ehrliche Möglichkeit, eine Firma für humanoide Roboter zu bepreisen. Figure, 1X, Apptronik und Teslas Optimus-Programm werden über private Finanzierungsrunden oder Analystenschätzungen bewertet, und die Zahlen, die dabei kursieren, sind im Kern Behauptungen. Ab morgen hat eines dieser Unternehmen einen Aktienkurs, der sich täglich ändert und an einem Markt mit echtem Geld entsteht — und es ist ausgerechnet das einzige, das in Serie ausliefert und Gewinn macht. Jede andere Bewertung der Branche hat damit einen Maßstab, an dem sie gemessen wird. Unangenehm vor allem, wenn man das Unternehmen ohne Umsatz, aber mit der größeren Zahl ist. Das Zweite ist das Tempo. Ein Hardware-Unternehmen, das 2023 mit humanoiden Robotern anfing, ging von fünf Stück im ersten Jahr auf Tausende und dann an die Börse — in weniger als drei Jahren, mit einer Genehmigung in 104 Tagen. Dieses Tempo ist ebenso eine politische wie eine unternehmerische Entscheidung, und es sagt deutlich, wohin Peking das Kapital lenken will.

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